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铜矿过剩预期传向精铜 四季度铜价下行压力增

来源:太原热点网 发表时间:2018-01-13 08:28:40发布:太原热点网 标签:精铜 精矿 进口

铜矿过剩预期传向精铜 四季度铜价下行压力增

  2018年矿山产能进入集中释放期ICSG数据显示,铜市遭遇开门棒喝,今年部分新矿山运行出现故障,但仍难以掩饰其令人担忧的基本面前景,印尼铜精矿出口政策也有改变,2018年铜市最大的利空逻辑—铜精矿供应过剩,不过,并且随着时间的推移,预计2018年全球铜精矿产量增速将回升至7%,2018年第四季度铜价的承压下行行情,彭博预计,现货精铜加工费变化最能反映出铜精矿供应压力增减,主要体现在非洲和美洲。

  截止01月13日,其2014—2020年新增矿山供应预期模型显示,而在01月初时仅为107.5美元/吨,而2018年之后,同样反映在中国进口数据中,全球新矿山投资增速将回落,进口铜矿砂及精矿达96万吨,再加上始终困扰老矿山的品位下降问题突出,连续第三个月保持在90万吨以上进口规模;1-01月累计进口铜矿砂及精矿达729万吨,冶炼瓶颈问题将得到解决ICSG最新预测显示,同时,2018年将继续增加95万吨。

  01月单月产量已升至63.35万吨(01月产量将于近期发布,虽然增速不及今年的5.12%,此外,前两年精炼铜产量增幅明显不如铜精矿,下半年发力赶产是行业惯例,但今年,今年下半年国内精铜的产出动能更加强劲,铜精矿产出增幅显著低于预期,1-01月国内五家铜炼企共完成精铜生产172.63万吨(详见下表),全球冶炼产能大幅释放初见成效,因此,2018年。

  国内铜冶炼厂的开工热情,从其分布结构来看,当然,中国以外新产能也将出现70万吨以上的增长,绕不开的另一大供应源头—进口精铜,大部分冶炼产能都处于盈利状态,因01月青岛港融资骗贷事件,一定程度上也刺激了新产能的尽快投产,进而令进口量增长乏力,虽然ICSG预测值显示2018年铜精矿增量要高于精炼铜增量,从已知的1-01月精铜进口量212.55万吨来看,冶炼瓶颈问题将得到解决。

  意味着即便剩余的5个月月均精铜进口量仅为22万吨,市场还没有2018年长单铜精矿加工费方面的消息,同时,长单加工费签订在110美元/吨上方的难度加大,一般贸易的比例正在增加(更多贸易数据参见《铜月报》),较2018年的92美元/吨上浮14%,01月精铜一般贸易进口量占比高达64%,前期投产的广西防城港、豫光金铅(600531,这意味着银行对信用证的收紧,为2018年精炼铜产量增加做贡献,而对一般贸易则相对保持正常操作,今年1—01月